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比特币投资者生态圈:沽空者、退出者与留守者的博弈

2018-01-25 10:23


来历: 21世纪经济报导   

()编者按:在业内人士看来,今年以来比特币价格大跌逾30%,与金融强监管有着密切关系。

到1月22日19时,比特币价格徜徉在11724美元邻近,这意味着今年以来短短3周内,比特币价格从年内高点17090美元继续滑落,跌幅超越31%。其间比特币价格曾一度触及9280.3美元年内低点。

不过,挑选离场的出资者却不多。

“现在除了此前参加追涨的美国、韩国、日本大妈纷繁止损离场,大都专业出资者甘愿挑选留守。”一家国内比特币生意平台负责人通知21世纪经济报导记者。究其原因,是这些专业出资者首要来自IT与金融范畴,一方面他们持币本钱遍及较低,这轮比特币价格大起大落并未触及他们持仓本钱,足以保证他们继续留守;另一方面他们此前也经历过2008年次贷危机等金融商场大动乱,对比特币价格大幅动摇危险有着全面认知,不大会简单追涨杀跌。

记者多方了解到,这些出资者乃至还布局抄底比特币。

Fundstrat Global Advisors联合创始人、前摩根大通首席股票战略师Tom Lee坦言自己就是逢低买入比特币的急进出资者。在他看来,比特币存在暴降之后必定暴升的价格动摇规则,因而他以为2018年末比特币价格将比现在至少翻倍,到达2.5万美元。

在一家全球性新金融工业基金高档合伙人看来,虽然Tom Lee的预估较为“夸大”,但比特币的商业运用规划可能仍在扩展。

“不过,即使比特币运用日益广泛,但它要成为干流付出结算出资钱银的征程仍然绵长,加之比特币等加密数字钱银存在价格动摇较大,投机空气稠密等特色,全球金融监管部分仍倾向采纳从严监管办法,令比特币出资危险大幅添加。”一位美国投行人士向21世纪经济报导记者直言。加之越来越多加密数字钱银不断鼓起日益削弱比特币的出资价值与稀缺性,导致比特币未来增值远景愈加充溢不确定性。

退出者与留守者

在业内人士看来,今年以来比特币价格大跌逾30%,与金融强监管有着密切关系。

一方面美国财政部金融安稳监管委员会(FSOC)已针对比特币等虚拟钱银树立工作组,以评价其对出资者的危险,以及这类财物可能带来的负面影响。另一方面欧盟金融监管组织欧洲证券及商场管理局(ESMA)标明,正在研讨以数字钱银为根底的CFDs(一种差价合约、追寻标的财物价格的杂乱金融产品)是否归于其监管规划内的金融工具,若ESMA以为比特币CFDs归于金融衍生品,则有权撤销其违规行为。

商场还有音讯,鉴于比特币等加密数字钱银金融工具存在剧烈动摇性,欧洲监管组织正在研讨是否针对这类产品采纳更严厉的杠杆率约束(2:1或1:1),乃至制止产品营销;此外,ESMA还在考虑彻底制止根据数字钱银的CFDs发行。

与此同时,韩国、印度、我国等金融监管部分也加强比特币等加密数字钱银场外生意与衍生品生意的监管力度。比方韩国将向加密数字钱银生意所征收24.2%的高额税率,进而操控比特币等加密数字钱银生意规划,并推进生意者实名制,阻断其借比特币进行财物跨境搬运的暗道;印度银行对排名前十的本乡比特币生意所账户暂停生意,原因是银行以为这些账户存在可疑生意,此外印度税务部分也酝酿向加密数字钱银出资者纳税。

“这也导致不少美日韩大妈闻风止损离场。”上述国内比特币生意平台负责人剖析说。究竟,这些参加比特币出资的大妈们都是外汇出资的常客,对任何方针风吹草动极度灵敏,一旦她们发现方针走向对比特币价格上涨晦气,就会敏捷清仓比特币头寸离场避险,导致比特币今年以来遭受较大跌幅。

在多位比特币专业出资者看来,这些大妈止损杀跌离场,仅仅是表象——近期比特币价格大幅调整的更深层原因,是有人经过大举兜售比特币拉低比特币现货价格,然后在期货商场沽空获利。

上一年12月11日,***期权生意所(CBOE)比特币期货正式上线生意,2018年1月17日是第一批比特币期货合约的到期日。

令商场惊奇的是,CFTC数据显现,到1月9日当周(即比特币期货合约到期前一周),CBOE比特币期货合约投机性空头俄然占有优势,当周比特币期货的投机性净空仓添加至1907张合约,其间比特币价格曾一度跌至9000美元邻近。

此外,大部分成交量和未平仓合约都会集在1月初发作,标明空头在1月悄然在期货商场树立很多比特币空头头寸,等候价格大跌与合约到期,坐收沽空巨额利润。终究,今年以来比特币价格大跌逾30%,让他们赚得盆满钵满。

这背面,是比特币持仓高度会集,令单个手握巨量比特币的资本商场大鳄能轻松操作价格牟利。

据对冲基金AQR Capital Management首席风控官Aaron Brown测算,约1000人持有全球比特币数量的40%,依照当时价格,相当于均匀每人持有约1亿美元比特币。

“更重要的是,这1000人根本都是最早的比特币出资者,持仓本钱极低,一旦他们以为此前比特币价格迫临2万美元现已超越了他们收益预期,决议运用比特币期货商场逢高沽空确定巨额收益,其巨大的兜售量能协助他们简单完成这个沽空获利方针,且不用忧虑被逼空危险。”Aaron Brown向记者标明。

可是,这并没有“吓退”大都比特币专业出资者。

21世纪经济报导记者多方了解到,在比特币价格跌破1万美元后,不少IT与金融范畴从业者反而抄底比特币,然后助推比特币重回11000美元上方。

他们之所以勇于逆势抄底比特币,一方面是看好比特币的避险出资价值与商业运作远景,比方美国政府因内部不合而被逼“关门”,令比特币价格急涨8%,此外越来越多跨国企业开端探究在更多特定场景运用比特币进行跨境付出清算进步功率,令比特币有了更多运用场景与需求量;另一方面他们原先均匀持仓本钱较低,即使此刻抄底,也有较高的“安全垫”对立价格剧烈动摇,保证本金安全。

上述国内比特币生意平台负责人指出,虽然这些专业出资者遍及看好比特币,但他们的生意战略跟着价格剧烈动摇悄然发作改动——比较他们以往坚持长时刻持有价值出资,现在不少出资者开端挑选高抛低吸。究其原因,一是越来越大都字加密钱银兴起分流了比特币出资价值与稀缺性,约束了其未来涨幅;二是政府从严监管加密数字钱银,让他们意识到自己不少出资获利逻辑短期未必能实现。

高杠杆出资危险复兴

21世纪经济报导记者多方了解到,不少美日韩大妈在近期比特币价格大起大落期间被逼止损离场,还有一个不得已的苦衷——就是高杠杆出资引发爆仓危险而被强制平仓。

“事实上,比特币范畴的高杠杆出资再度东山再起。”前述国内比特币生意平台负责人直言。无论是境外,仍是境内,不少比特币生意平台都会供给相应的出资杠杆效劳。详细而言,出资者能够将自己持有的比特币作为典当,从生意平台获取1.5-4倍之间的资金杠杆生意生意比特币。一旦比特币价格跌落触及止损线,若出资者无法在规则时刻追加比特币典当物或相应资金,生意平台就会主动强制平仓躲避危险。

他给记者算了一笔账,一位2倍出资杠杆的大妈若在15000美元买入比特币,当1月中旬比特币一度跌至9200美元邻近时,其出资浮亏名义上到达约80%。但事实上,比特币生意平台很可能在比特币跌至12000美元时,就要求她追缴比特币典当物或相应资金,不然强制平仓。原因是生意平台只能忍受出资者最多亏本50%,不能连累配资资金受丢失。

“只需比特币价格稍有大幅跌落,生意平台的强制平仓事情就会相应添加。”他直言。这某种程度促进今年以来比特币价格跌幅不断加大,进而引发更多高杠杆出资的“大妈们”止损盘与强制平仓盘出现。

可是,跟着比特币价格骤降30%,专业出资者抄底爱好随之升温。只不过,现在他们也罗致经验,不大会简单运用高杠杆抄底。究其原因,一是他们意识到未来加密数字钱银监管趋严,令比特币价格动摇起伏继续加大,高杠杆出资反而简单“引火烧身”;二是他们忧虑近期不少国家金融监管部分采纳多项办法“操控”比特币衍生品生意规划,用税收大幅举高比特币出资本钱,导致比特币流动性趋于下降,其出资价值与稀缺性更简单被其他数字加密钱银代替,进而导致比特币未来价格上涨空间受限,如此高杠杆出资反而出现边沿收益递减、危险本钱大涨的困境。

“其实,大都参加比特币出资的金融从业者都亲身经历2008年次贷危机等金融风暴,因而他们心里理解,在比特币未来开展不确定性添加的情况下,高杠杆出资自身就是一大危险。” 前述国内比特币生意平台负责人指出。

(修改:郑惠敏)

来历: 21世纪经济报导

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